(转自:伏白的交易笔记)
一. 催化逻辑
死海位于以色列、巴勒斯坦和约旦之间,盐分含量全球排名第三,是全球最优质的溴资源地,溴浓度远高于其他盐湖卤水及海水。
依托死海资源,以色列化工集团(ICL)、约旦溴业、美国雅保三家公司合计占据全球70%溴素产量,供应格局高度集中。
随着以色列、伊朗地缘局势升级,或使溴素供应进一步趋紧。
二. 溴素产业链
溴素(Br₂)属于卤族元素,化学性质活泼,具有强挥发性、强氧化性和腐蚀性,是一种重要的基础化工原料。
受供应格局、环保政策等影响,国内溴素价格呈周期性波动,且价格弹性较大:2016-2024年,价格整体波动在1.5-5万元/吨。
2.1 上游原料
溴素主要存在于海水、盐湖、地下卤水,通过卤水提溴制取,其他原料包括氯气、烧碱、硫酸、硫磺等。
2.2 中游制备
(1)技术路线:空气吹出法(低浓度卤水提溴)、离子交换法(新兴技术)、蒸汽蒸馏法(高浓度卤水提溴)。
(2)环保要求:含溴废水需通过中和、吸附等工艺进行环保处理。
2.3 下游应用
(1)阻燃剂(占比60%):提升材料防火性能,用于电子、建材、汽车、塑料等领域。
(2)医药与农药:用于合成抗菌素(氯霉素)、农药中间体(溴化苯腈)、镇静剂等。
(3)工业与油气:用于钻井液(溴化钠)、溴化橡胶、吸附剂、消毒剂等。
(4)化工中间体:固态电解质(溴化锂)、催化剂(氢溴酸)、感光材料(溴化银),用于染料、香料、合成纤维等领域。
三. 溴素供应格局
全球产能高度集中:以色列化工集团ICL、美国雅保、约旦溴业、德国朗盛四家独大。
国内方面,80%溴资源集中于山东莱州湾地下卤水,但长期开采导致溴浓度持续降低;当前进口依存度57%(以色列占进口49%)。
头部供应商包括:山东海王、鲁北化工、潍坊龙威、紫旭化工、山东海化、亚钾国际。
山东海化:主营纯碱、烧碱、氯化钙、溴素等化工产品,溴素年产能0.8万吨。
鲁北化工:主营钛白粉、甲烷氯化物、磷复肥,溴素年产能0.5万吨。
亚钾国际:主营钾盐及钾肥,老挝溴素项目已竣工,规划年产能2.5万吨。
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